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现代金融经济的眼重看历史  作者:谁是谁非任评说  分类:[商战]  
  回顾压力大的2014年
  马上这一年就过去了,2014年过得好快,真的是快马奔腾的走了,最终四季度的股市高亢给大家一个兴奋的结尾。但总的来说是压力巨大的一年,现在我们就这一年来进行一下回顾。
  我当初展望2014是挤水份的一年,很多预测还是准确的,当初我认为不能突破2500点是大概率事件,但这个预测被最后两月的突然降息打破,突破2500点后的压力是没有的,这我当初就说3000点的压力已经下移到2500点了。然而本人对行业方向的预测是准确的,本人预测了高铁和军工,而且说了高铁的关键在整车厂,还有垄断力度不够,现在是南北车都停牌又复牌,年终前终于公布了方案,这可能是一个标杆,以后类似的央企重新组合还会发生的。现在银行股这样的涨,背后悄悄的是不提了地方政府债务风险了,很多地方融资平台债务进入政府偿债名单了,还有就是沪港通也突然到来了,沪港通带来了各路私募庄家可以在香港融资炒股套利了,香港的高杠杆低成本和只要蓝筹高频交易等都在盘面上显示,股指的博弈成为主战场。
  对2014年的金融改革可圈可点,原来异常风光的宝宝们都没有了光彩,这源于央行新金融工具的创设,SLO、SLF、MLF、PSL等新工具出来作用于银行间拆放市场,使得银行的拆放利率基本稳定,没有了13年的钱荒,货币基金的收益率大幅度下降,同时出台了银行破产意见,对宝宝们实际上是在银行破产时风险加大,中国的金融改革悄悄的力度不小。尤其是在年终的时候,把银行的同业存款计入了各项存款且不用缴纳准备金,实际上是给影子银行转正了。
  在政府的经济政策层面,我们听到了微刺激的说法,我在2010年《涨价的世界》一书当中就说到应当微观手段解决中国的经济问题,2014年的新书《定价权》当中继续说到了这个问题,中国的宏观调控在蒙代尔不可能三角下,我们既要稳定汇率又要货币金融对外开放,就难以有独立的宏观政策,所以我们要通过微观调控来解决问题,我们对房地产的调控实际上是微紧缩,针对房地产这个单一行业就是微观的,而2014年对房地产也是政策调整了不少,也是微观政策,还有央行不是大水漫灌而是各个新金融工具指向了具体的领域,央行的新工具是有微观刺激作用的,在这个作用之下,我们的地方债务和地方融资平台问题就不那么热点的,央行11月公布的MLS金额就达到7695亿元,相当于两次降准的规模。因此中国的微刺激是作用很大的。当然还有就是地方融资怎样纳入政府偿债名单,让地方政府平台恢复融资能力,也是微刺激的内容,只不过这层面是说的少做的多。
  2014年这一年被称作挤水份,这一年是PPI长期维持负值,CPI长期处于低位,其中货币增长引人关注,6月的广义货币是1209587.20亿元,而11月的却是1208605.95亿元,中国不断被诟病的广义货币M2的增长出现了拐点,这难道不是挤水份的体现?但这同时也是压力巨大的体现,中国的经济增速与货币数量是相关的,货币多少与经济增长多少是相关的,而且发电量的数据也很不好,年初预计就是我们经济增长的底线就是要到7%了,现在我们的政府表态也是不断降低的,年底的项目投放非常加快,政府的新一轮投资开始了,但对这个投资的提法不再是铁公鸡而是京津冀和一路一带。2014的房地产继续低迷是肯定的,房地产的资金流出也是必然的,这流出的资金也是股市的增量资金,中国年尾的牛市就有这些资金的贡献,我们看到在重新定义了首套房,房地产交易量上升但房价是下跌的,这我早就是说放松非那根地产的时候只要上升预期不再,一定是给资金流出的机会,反而是要跌的,果真年尾的70大中城市的数据就无一上涨。这里面也有反腐的贡献,不动产也是目标很大的。
  中国2014的反腐可以说是最得民心的事情,是老虎苍蝇都在打,力度压力全年持续,打虎的级别是以往没有的,但打虎的压力也非常大,这样大规模的干部清查,暗中的压力可想而知,这是中央集权的一个关键,中国的国家治理能力需要全面控制干部队伍,这我们2014年是成功的。
  2014的世界是非常的不稳定,乌克兰事件给世界的格局带来了深远的影响,中国的国际压力放缓,西方与俄罗斯的关系进一步紧张,油价的超跌给俄罗斯巨大的压力,但这个超跌也不完全是挤兑俄罗斯,ISIS的伊斯兰国给中东格局带来的影响是深远的,西方对叙利亚的态度都不同了,这样的中东不稳定带来了中东国家的开支增长军备需求增加,这些支出的增加都要通过出售石油来取得,因此石油的产量必然增加价格必然下跌,而且按照我《定价权》中石油供需曲线后弯的理论,这是助涨助跌的。俄罗斯在石油的大减价下,卢布是狂贬的,但狂贬中国也未必能够买到廉价油,石油是有配额的,俄罗斯不要配额却让我们预付了很多年的货款,委内瑞拉也是让我们预付借款500亿美元但却要求违约不按照约定的国际油价给你石油了,在油价下跌的情况下美国得到的好处与中国是不对等的,所以美国年末的GDP增长率突破5%了,世界各国都很惊讶。
  2014年美元的不断走强也是大事件,对欧盟是不得已的采取了负利率,日本也是安倍经济学的大放水,但放水并没有带来通胀反而还是通缩,原因就是放水带来了汇率恐慌和资本外逃,反而带走流动性要通缩,欧日的外来资本回流美国了本国的富裕资本要外逃,这就是我《信用战》说的美国不宽松世界无法宽松的,所以美国退出QE后欧日宽松就是灾难,这给美国带来巨大的利益,美元的回流也带来了美国的好数据,但美国真的制造业回流还是要时日的,美元走强大宗商品下降,美国的各项成本降低带来的GDP增长的变化和金融业的高收益,如果你记得当年欧债危机美联储提供的美元流动性给欧洲,现在美元升值要变成高利贷了,因此美元升值也会有好处的,关键是谁坐庄。不过我们也是有好处的,大宗商品的降价对我们非常关键,因为这降低了中国企业的成本,对我们艰难的实业也是输血,因此我们看到一直全行业亏损的钢铁业迎来了近年来最大的利润。
  什么是中国的新年好数据?2014年来人民币汇率坚挺,中国汇率修正下的美元GDP在全球的地位发生巨大变化,中国的GDP超过日本几乎还没有多久,在日元、卢布、欧元等贬值下中国美元计算的GDP已经快日本二倍了,现在中国GDP是日本、俄罗斯、韩国、印尼、新加坡之和,是5.5个印度,是德国、法国、英国、荷兰之和,中国大大要挺住!这才是中国人的新年快乐!美元2014年大升值后修订的各国2013年数据:中国:9.33万亿美元,日本5.007万亿美元,德国3.593万亿美元,英国2.49万亿美元,法国2.739万亿美元,荷兰0.722万亿美元,韩国1.198万亿美元,印尼0.868万亿美元,印度1.67万亿美元,俄罗斯2.113万亿美元,美国16.72万亿美元。数据来源:http://stockq.cn/economy/gdp.php
  因此我们看到了2014年的挤水份和压力大,但2014年中国还是顶住了的,希望2015中国能够坚持下去,现在中国和世界各层面都绷紧了,但我们有理由过一个好年。