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现代金融经济的眼重看历史  作者:谁是谁非任评说  分类:[商战]  
  日本的全产业链的财团模式,很多国家想要学却学不像,是没有理解日本其中的模式其中的关键点在哪里!这关键点就是日本的财团的股权组织形式是一个网状的结构而非不是树状的结构。,产业的上下游本来就是一个竞争的关系,整合在一起也是会内部竞争的,在管理者你作为控股公司顶层进行调整的时候,就要面临巨大的管理成本,每一个企业的管理者都会以各种影响力来影响最高你决策者的的决策为其争得更多的利益份额,于是这里公司内部的腐败就开始了,即使不是钱,人脉利益关系会比钱更加复杂。而企业互相参股,利益成为共同体,却没有一个中心领导,企业在财团内部的博弈是在相对公平的内部市场模式下进行的,每一个企业都是理性的,理性的投票是关键。就如三井公司,“二木会”(总经理会议,在每月的第二个星期四召开,日语中星期四为“木曜日”)是三井财团的最高领导机构,由财团内26家主要大企业集团共同组织,定期聚会、互通信息、统一决策——东芝和丰田都是二木会的成员。这些会员之间合作型的理性博弈,比有一个财团独裁者的决策更能够做到维持企业间的公平,让各个企业团结有凝聚力,这样的管理模式是日本式财团独有的,它所带来的好处却被关注的不足。
  日本财团的体制和他们内部的流动性机制,也是日元走向世界,成为国际性货币的重要支撑,日元的国际地位基本上是在日本财团取得世界的影响力以后得到的。在二战以后的日本,怎样能够让日元成为世界货币、,人们有什么理由使用日元?原来日本的经济影响地区因为日本二战时的行为是仇恨日本、和忌惮日本的,他们为何怎么又使用起日元来的?这里日元的无息和低息贷款是一方面,另外一方面则是他们的财团体制,日本的优惠贷款也是服务于他们的财团进军这些国家的!不是支持他们的财团投资就是采购日本财团需要的资源,资源是偿还贷款的保障并且资源价格与贷款与否是挂钩的。这样的日元贷款与投资整合的配置之下,日本财团投资遍布世界和他们需要的产业链,这些遍布世界的日本财团投资,内部都是以日元进行结算的,这使得日元结算的交易量大幅度上升,而日元国际贸易量结算量当中有大量的结算量就是日本的财团的内部结算。这样的财团内部财务的变化,使得日元采取什么样的动作在财团内部就可以迅速调整,然后把流动性输入到全球!就如日本采取宽松,中国的流动性立即就会有反应,原因就是日本的在华企业太多了,他们可以通过企业间的贸易结算迅速的把流动性注入中国套取汇率利益,这是经常项目在我们的资本外汇管制下是难以限制的,而且通过汇率的不同变化,也可以主导在全球不同地区的企业的利润盈亏,而日本这样的网络控制非控股模式,在国际惯例和国内法上经常是不属于关联交易,这样的利润调整的反避税的,因此对于日本的财团所带来的好处,要从全方位上体会,而这个经验就是日本财团的微观调控,在财团全球化的时代,这个微观也是相对的,它成为在产业层面的宏观调控了。
  日本总说失去的十年、失去的二十年云云,但我们要注意到的就是在这个过程当中日元基本维持与美元汇率的大致稳定,日本经济不佳、利率奇低却可以维持汇率不变,背后也是定价权带来的利益,这个定价权就是日本商社体制带来的。,日本商社在日元升值期一直是快速扩张的,扩张的结果就是日本的产业遍布全球,日本的海外GDP是国内的150%以上,日本在国际金融和国际资本领域的定价权一步步扩大。日本的低利率政策和商社的集体协同的体制,为日本产业海外扩张带来的巨大的竞争力,在广场协议后的20多年里面,日本迅速资本输出扩张,成为了海外投资最成功的国家,建立了以商社为主导的全球定价体系,这个体系才是日本维持印钞和低利率还能汇率稳定不通胀的原因。我们可以从数据看到1983年到2007年,日本海外企业的销售收入由零增长到20903亿美元;海外总资产由2720亿美元增加到54025亿美元,增长近20倍;海外纯资产由373亿美元增加到22143亿美元,增长近60倍;外汇储备由244亿美元增加到9733亿美元,增长近40倍。其海外经济的规模相当于国内经济的1.58倍。2002年日本的海外净纯资产达到16227亿美元时,就已相当于法德意对外纯债权总额的6倍;2004年日本海外纯资产达到18270亿美元时,已占到全球海外纯资产的90%以上。而美国2004年的海外纯资产是负38500亿美元,仅此一项就比日本少了56500多亿美元。单看GDP美国每年都超出日本一倍多,算起GNP,美国还不如日本(据商务部研究院日本问题专家唐淳风:比GNP,日本是世界第一)。日本是私有制社会,它的海外资产基本是日本的商社和财团控制着的,他们控制的这些资产建立了他们自己的价格体系,可以把日本宽松出来的流动性远远不断的输入给全世界,保障日本在低利率的同时汇率稳定不通胀,但流动性被输入的地区,日本印钞买走财富的地区,怎么能够不通胀呢!这就是日本以已商社内部微观调控这类看似微观的财经手段,达到了影响日本乃至世界宏观经济的效果。
  所以对日本的成功,我们需要更好地的认识其商社的力量,对外说日本的金融战败和失去的二十年,但我们看到的就是日本财团依然成功,他们已经走出了日本进行全球化了,日本财团的产业更多的是分布全球的,在日本国内博弈美国金融的局部可以吃亏,但日元的升值让日元优惠贷款成为了高利贷也挤兑了很多国家,中国、俄罗斯、东南亚等在日元升值的过程中资源的价格都是吃亏的,这就是日本全产业链条带来的力量。,我们应当学习日本财团,学习日本财团在微观全产业链上的智慧,从中体会从微观到宏观的定价权博弈。